دانلود رایگان

470 - بررسی اختيارات سرمايه گذاري در دارايي‌هاي سرمايه اي - دانلود رایگان



دانلود رایگان بررسی اختیارات سرمایه گذاری در دارایی‌های سرمایه ای

دانلود رایگان 470 - بررسی اختيارات سرمايه گذاري در دارايي‌هاي سرمايه اي فرمت فایل: ورد Word و قابل ویرایش
تعداد صفحات: 24



چكيده
در دهه گذشته ميلادي نظريه جديدي در زمينه ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي ارايه گرديده است كه در ايران هنوز شناخته شده نيست. اين مقاله تلاشي است جهت ارايه اين نظريه كه به عنوان اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي (Real options) معروف گرديده است.
ابتدا با بررسي ادبيات بودجه بندي سرمايه اي نارسايي هاي نظريه هاي پيشين به بحث گرفته شده و به معرفي اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي كه همانندي بسيار با اختيارات دارايي هاي مالي (سهام ) دارد مي پردازيم. مهمترين اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي مانند اختيار انتظار (تأخير) ، اختيار واگذاري، اختيار توسعه سرمايه گذاري و اختيار انعطاف پذيري مورد بحث قرار گرفته است. فرضيات زير بنايي اختيارات سهام بررسي و همانندي هاي اختيار سهام و اختيارات سرمايه گذاري ها نيز ارائه شده است. يك مثال كلي از انواع اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي براي يك شركت نفتي بحث و تجزيه و تحليل شده است.
در پايان با اشاره به كارهاي پژوهشي انجام شده در زمينه اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي سؤال هايي براي پژوهش هاي آتي ارايه گرديده است. آيا مديران شركت ها از وجود اختيارات سرمايه گذاري ها آگاهند؟ اگر چنين آگاهي وجود دارد در غياب مدل هاي پيچيده رياضي، آنها چگونه به ارزشيابي اختيارات مي پردازند؟
واژه هاي كليدي: اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي، اختيار انتظار، اختيار واگذاري، بودجه بندي سرمايه اي
* استاديار گروه حسابداري دانشگاه شهيد چمران اهوا
مقدمه
نارضايتي فزاينده از روش هاي ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي توسط دانشگاهيان و مديران اجرايي توجهات را به شيوه هاي بودجه بندي سرمايه اي و روش هاي تخصيص منابع جلب نموده است. بسياري از تحقيقات بودجه بندي سرمايه اي بين نظريه و عمل فاصله نشان مي دهند، بطور مثال به كريستي (1966) كلامر (1972) و پايك (1984) مراجعه كنيد.
روش هاي متداول ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي مثل ارزش فعلي خالص (NPV)و نرخ بازده داخلي (IRR) كه به عنوان روش هاي پيشرفته ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي شناخته شده اند انعطاف مديريتي را در رابطه با تغيير تصميمات به هنگام تغيير شرايط بازار در نظر نمي گيرند. روش هاي تنزيلي ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي (DCF) براساس اين فرض بنا گرديده اند كه وقتي پروژه سرمايه اي پذيرفته شد بايد آنرا تا آخر عمر مفيدش نگه داري كرد. و در حالي كه در واقعيت ، شرايط اقتصادي و به دنبال آن نامعلومي 1 كه سرمايه گذاري را احاطه نموده است در طول زمان تغيير مي كند. در چنين شرايطي انتظارات مديريت نيز در طول زمان تغيير مي كند و همچنان كه زمان مي گذرد ورود اطلاعات جديد بخشي از نامعلومي اوليه شرايط بازار را برطرف مي كند. بنابر اين مديريت مايل است براي مقابله با شرايط جديد در تصميم اوليه خود تجديد نظر كند.
برخي ديگر از محققين در دهه 80 ميلادي از روش هاي تنزيلي پروژه هاي سرمايه اي بدليل آن كه شرايط استراتژيك را ناديده مي گيرند به انتقاد پرداختند. عده اي از محققين نيز روش هاي تنزيلي ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي (DCF) را روش هاي ارزشيابي نادرست توصيف كرده اند زيرا كه انعطاف مديريتي را به حساب نمي آورند. تري جرجيس و مي سن (1987) به عنوان يك راه حل پيشنهادي ، استفاده از روش شبيه سازي مونت كارلو و درخت تصميم گيري كه تجزيه و تحليل تصميمات مختلف را با توجه به وقايع آينده امكان پذير مي سازند. ارايه كرده اند. انعطاف مديريتي را توانايي مديريت در تغيير تصميم اوليه خود در رابطه با يك پروژه سرمايه اي در آينده توصيف كرده اند. انعطاف مديريتي در ادبيات جديد بودجه بندي سرمايه اي به اختيارات سرمايه گذاري در دارايي هاي سرمايه اي (Real Options) معروف گرديده اند.
كستر (1984) و مايرز (1984) پيشنهاد مي كنند روش هاي بودجه بندي سرمايه اي به منظور در برگيري ارزشهاي اختيارات سرمايه گذاري كه در هنگام تصميم گيري در اغلب سرمايه ها نهفته اند بسط داده شوند.
در اين مقاله به بررسي انواع اختيارات سرمايه گذاري ها و فرضيات و خصوصيات آنها مي پردازيم و در پايان زمينه هاي تحقيق را با استفاده از نظريه هاي جديد ارزيابي سرمايه گذاري ها ارايه مي دهيم.



بررسی


اختیارات


سرمایه


گذاری


در


دارایی‌های


سرمایه


ای



مقاله


پاورپوینت


فایل فلش


کارآموزی


گزارش تخصصی


اقدام پژوهی


درس پژوهی


جزوه


خلاصه


بررسی متابولیسم داروی نوسکاپین در سلولهای مجزای کبد موش

پاورپوینت-ppt- ایمنی در اداره ها-در 65 اسلاید-powerpoint

پاور پوینت آئین نامه حفاظتی تاسیسات الکتریکی

دانلود اصول بهداشت درمحیط جامعه

دانلود پاورپوینت “ کاربرد رنگ ها درایمنی ”

دانلود قولنامه انتقال ملک

دانلود فایل مدل سه بعدی iphone 4 ( طراحی شده با Solidworks)

دانلود پاورپوینت نحوه تولید کاشی وسرامیک

گزارش کار آزمایشگاه کشت بافت گیاهی

جزوه آموزش پیشرفته روش های اجزاء محدود (Finite Element Methodes) پروفسور عیسی سلاجقه

دانلود پروژه پاورپوینت نقد و تحلیل خانه دو پوسته رضا دانشمیر-لواسان

مجموعه کامل آموزش برق (ساختمان وصنعتی- سیستم های حفاظتی و..)

فیلم آموزشی روش تحلیل رابطه خاکستری و تئوری خاکستری ، Grey Relational Analysis، GRA در اکسل

مقاله : تاثير فلزات سنگين بر آبشش و كبد ماهي ها‎

پایان نامه بررسی پروبیوتیک و نقش آن در آبزی پروری

دانلود نقشه آتوکد 1:2000 محدوده میدان بهارستان

صنایع دستی

دانلود پاورپوینت ریاضی چهارم ابتدایی مبحث شناخت کسر - 17 اسلاید

دانلود پاورپوینت ضرب پايه سوم ابتدايي

آزمون قلمچی 5آبان 96-گروه آزمایشی تجربی (کنکوریها)

دانلود پاورپوینت جانوران مضر شهری - 6 اسلاید

پاورپوینت کامل و جامع با عنوان لیپیدها و انواع انها در 120 اسلاید

دانلود شیپ فایل (لایه GIS) کاربری ارضی استان مازندران

دانلود پروژه آزمایش لوژان (word)

پاورپوینت درباره سدهای زیرزمینی

نوترینوهای کیهانی بزرگترین کیهانی بزرگترین موفقیت سال 2013 را به نام خود ثبت کردند

کانی

بوژان

دانلود پاورپوینت ساختار زمین - 9 اسلاید

فسیل ها وتشکیل ان ها